2025 券商行业金融科技生态研究：合作伙伴与创新模式

一、券商金融科技生态构建的底层逻辑为什么是“生态”？演讲人01券商金融科技生态构建的底层逻辑为什么是“生态”？目录02合作伙伴体系的多元构成与协同机制谁是生态的“拼图”？03创新模式的实践路径与价值创造生态如何“落地生金”？04当前生态构建中的挑战与未来趋势如何行稳致远？2025券商行业金融科技生态研究合作伙伴与创新模式引言金融科技浪潮下的券商生态重构当2025年的钟声敲响，中国资本市场正站在数字化转型的关键节点从监管层“打造航母级金融科技券商”的战略引导，到客户对“千人千面”智能服务的迫切需求，再到AI、区块链等技术对金融业态的颠覆性重塑，券商行业正经历着前所未有的变革在这场变革中，“金融科技生态”不再是选择题，而是生存题——它既是券商突破传统业务边界、提升核心竞争力的“引擎”，也是连接技术、场景、客户与监管的“桥梁”然而，生态的构建绝非简单的技术堆砌或资源整合在“技术普惠”与“监管趋严”并行的背景下，券商如何找到合适的合作伙伴，如何设计可持续的创新模式，成为决定生态成败的核心命题本文将从行业底层逻辑出发，系统剖析券商金融科技生态的合作伙伴体系与创新实践，探讨当前面临的挑战与未来趋势，为行业参与者提供兼具现实意义与前瞻性的参考券商金融科技生态构建的底层逻辑为什么是“生态”？券商金融科技生态构建的底层逻辑为什么是“生态”？金融科技生态的本质，是券商以自身核心能力为基础，通过整合内外部资源，形成“技术+业务+场景+数据”的协同网络在2025年的行业语境下，这种生态的构建具有深刻的必然性1行业转型的必然要求从“通道服务”到“综合赋能”过去十年，券商的核心竞争力集中在“通道服务”——依托牌照优势，提供股票交易、融资融券等基础业务但随着注册制改革深化、资管新规落地，传统通道业务佣金率持续下滑（2024年行业平均佣金率降至

0.025%），券商亟需从“通道提供者”转向“价值创造者”金融科技生态正是实现这一转型的关键路径通过整合技术工具、场景资源与客户需求，券商可以将单一的交易服务延伸为“投融资+风险管理+财富管理”的综合服务体系例如，某头部券商通过构建“智能投研+智能交易+智能风控”的生态系统，2024年机构客户服务收入占比提升至35%，较2020年增长18个百分点2客户需求的驱动力量从“标准化服务”到“个性化体验”新一代投资者（Z世代及高净值人群）对金融服务的需求已从“安全、便捷”升级为“智能、场景化、有温度”数据显示，2024年通过券商APP进行资产配置的客户中，72%更关注“AI推荐的个性化策略”而非“传统理财经理的经验建议”；65%的年轻投资者希望金融服务能“嵌入日常生活场景”（如消费、教育、医疗等）传统的“线下网点+标准化产品”模式已难以满足此类需求而金融科技生态通过整合场景合作伙伴（如电商平台、垂直行业服务商）、引入智能技术（如AI推荐、自然语言处理），可以实现“千人千面”的服务供给例如，某中型券商与头部电商平台合作，将“股票开户”“理财产品购买”“消费信贷”等服务嵌入购物流程，2024年新客转化率提升至行业平均水平的

1.8倍3技术革命的赋能支撑从“工具应用”到“能力重构”金融科技技术的成熟，为生态构建提供了“硬实力”AI大模型（如GPT-5）实现了投研报告自动生成、智能客服7×24小时响应；区块链技术解决了资产确权与跨境结算效率问题；物联网（IoT）与大数据结合，可实时监测企业运营数据以优化风控模型这些技术不再是“可选项”，而是“必需品”2024年行业调研显示，90%的券商将“AI技术应用”列为年度重点投入方向，85%的头部券商已建成私有AI大模型用于投研与客户服务但技术本身无法独立创造价值，必须通过生态整合（如与AI公司合作优化模型训练、与云厂商共建算力平台）才能真正落地4竞争格局的倒逼机制从“同质化竞争”到“差异化突围”在券商数量突破150家的背景下，行业竞争已从“规模扩张”转向“能力比拼”头部券商凭借先发优势，通过生态建设构建“护城河”；中小券商则需找到差异化路径，避免陷入“低水平重复建设”生态化成为竞争的“胜负手”例如，某头部券商通过开放API平台接入500+第三方场景，形成“流量-服务-数据”的闭环生态，其机构客户数在2024年增长40%；而某中小券商聚焦“垂直行业生态”，与新能源、生物医药等产业园区合作，为企业提供“投融资+产业资源对接”服务，2024年相关业务收入占比达28%，远超行业平均水平合作伙伴体系的多元构成与协同机制谁是生态的“拼图”？合作伙伴体系的多元构成与协同机制谁是生态的“拼图”？金融科技生态的核心是“合作”券商需要根据自身战略定位，选择不同类型的合作伙伴，构建“互补、共赢、可持续”的协同网络当前，主流的合作伙伴可分为三大类技术型伙伴、场景型伙伴与资源型伙伴

2.1技术型伙伴构建核心技术壁垒，从“技术引进”到“自主可控”技术型伙伴是券商提升技术能力的“外脑”，主要包括云服务厂商、AI技术公司、数据服务商等其合作模式从早期的“工具采购”（如购买云服务器、AI模型API），逐渐升级为“深度共建”（如联合研发技术、共享算力资源）

1.1云服务厂商基础设施的“共建者”云服务已成为券商IT架构的“标配”但不同于普通企业，券商对云平台的需求更强调“合规性”（如金融数据本地化存储）、“高可用性”（灾备能力

99.99%）与“定制化”（支持复杂交易系统部署）合作模式头部券商多选择“私有云+混合云”架构，与阿里云、腾讯云等共建金融级云平台例如，中信证券2023年与阿里云合作，投入10亿元共建“智能金融云”，将交易系统部署在私有云上，同时利用公有云弹性算力支持投研分析，2024年IT运维成本降低30%，系统响应速度提升50%协同价值云厂商不仅提供基础设施，还通过共享金融行业实践（如合规风控模块、反洗钱系统）帮助券商加速技术落地例如，某城商行背景券商与腾讯云合作时，直接复用了腾讯云在银行核心系统中的安全架构，将新系统上线周期从18个月压缩至8个月

1.2AI技术公司智能化能力的“引擎”AI是券商提升服务效率的“关键变量”，从智能投顾、智能客服到智能风控，几乎覆盖业务全流程但AI技术的深度应用需要“专业能力+数据+算力”的协同，单一厂商难以满足合作模式“联合研发+能力采购”是主流模式例如，华泰证券2024年与科大讯飞共建“智能投研实验室”，联合开发基于知识图谱的产业链分析系统，将研报撰写周期从3天缩短至12小时；某中型券商则直接采购商汤科技的AI视觉识别技术，用于识别上市公司财报中的异常数据（如财务造假信号），风控模型准确率提升25%情感共鸣技术合作的难点在于“需求对齐”中小券商往往面临“技术能力不足”与“预算有限”的双重压力，如何在有限资源下找到“性价比最高”的技术伙伴，成为他们的“痛点”某中小券商负责人曾坦言“早期我们尝试过‘全自研’，但投入大、见效慢；后来选择与2-3家AI公司‘模块化合作’，聚焦投研与客服两个核心场景，反而更快实现了智能化转型”

1.3数据服务商精准洞察的“眼睛”数据是金融科技的“燃料”，但券商获取数据的渠道有限（如公开市场数据、内部业务数据），难以满足复杂场景需求数据服务商（如万得、同花顺、新兴数据公司）成为连接“数据供给-需求”的桥梁合作模式“数据API授权+联合建模”是常见形式例如，中金公司与彭博社合作，获取全球市场实时数据，用于机构客户的跨市场套利分析；某头部券商与新能源数据公司合作，接入产业链实时生产数据（如光伏组件产量、锂矿价格），优化新能源行业个股的估值模型，相关研报的“买入”评级准确率提升18%价值体现优质数据合作伙伴不仅提供数据，还能帮助券商解读数据背后的“业务逻辑”例如，某券商与消费数据公司合作时，对方结合“零售POS数据+社交媒体情绪数据”，提前3个月预测出某消费品牌的业绩拐点，为客户提供了精准的投资建议

1.3数据服务商精准洞察的“眼睛”

2.2场景型伙伴延伸服务触达的“触角”，从“线上获客”到“场景化服务”场景是金融服务的“落地土壤”券商通过与场景型伙伴合作，将金融服务嵌入用户日常生活，实现“无感触达”与“价值渗透”这类伙伴主要包括互联网平台、垂直行业服务商等

2.1互联网平台流量入口的“桥梁”互联网平台拥有海量用户与高频使用场景（如支付、社交、购物），是券商“破圈”获客的重要渠道2024年行业数据显示，通过互联网平台开户的新客占比已达68%，但如何将“流量”转化为“留存”，关键在于场景化服务设计合作模式“联合活动+服务嵌入”是主流例如，东方财富与抖音合作推出“投资挑战赛”，用户通过观看财经短视频即可参与，挑战赛期间新增开户数突破100万；某券商与美团合作，在“外卖订单完成页”嵌入“理财小知识”弹窗，同时提供“1元开户领红包”活动，新客转化率达23%深层协同部分头部券商开始与互联网平台共建“合资公司”，深度绑定场景资源例如，中信证券与字节跳动合资成立“智投科技公司”，共同开发面向Z世代的智能投顾APP，将“股票交易”与“短视频内容”结合，用户日均使用时长提升至45分钟，是传统券商APP的3倍

2.2垂直行业服务商场景深度的“延伸”垂直行业（如医疗、教育、制造业）拥有稳定的用户群体与特定的金融需求（如产业链金融、员工持股计划），与垂直行业服务商合作，可实现“精准服务”与“深度绑定”合作模式“需求定制+资源整合”是核心例如，某券商与头部医疗集团合作，为其医生群体提供“股权激励咨询+专属理财服务”，2024年服务客户超5000人，相关资产规模达30亿元；某券商与新能源车企合作，推出“购车分期+股票开户+产业链投研报告”的组合服务，购车客户开户率提升40%，同时带动了产业链企业的IPO辅导业务情感连接垂直行业合作的关键在于“懂行业”某券商负责人表示“我们与教育机构合作时，先花3个月深入了解其业务模式（如K12机构的季节性资金需求），再设计‘预收款理财+教师股权激励’的方案，客户才愿意深度绑定——金融服务不是‘卖产品’，而是‘解决问题’”

2.2垂直行业服务商场景深度的“延伸”

2.3资源型伙伴生态构建的“基石”，从“单打独斗”到“多方共赢”资源型伙伴为生态提供“合规背书”“行业资源”“客户基础”等关键支撑，主要包括监管机构、同业机构、学术机构等其合作模式更强调“长期信任”与“战略协同”

3.1同业机构资源共享的“伙伴”同业合作是券商生态的“横向延伸”，可实现客户、产品、渠道的互补例如，中小券商与头部券商共建“机构客户服务联盟”，头部提供高端客户资源，中小提供区域网点优势，共同服务上市公司；某券商与期货公司合作，打通“股票+期货”跨市场服务，为产业客户提供“风险管理+资产配置”的一体化方案典型案例2024年，中信建投与开源证券达成“金融科技战略合作”，中信建投向开源证券输出智能投研系统与机构客户资源，开源证券则提供区域网点与特色业务（如新三板做市），双方2024年合作项目金额突破50亿元，中小券商通过合作实现了“弯道超车”

3.2监管与学术机构合规与创新的“向导”监管机构对金融科技的“严监管”倒逼券商生态合规化发展；学术机构则为技术研发提供“理论支撑”与“人才储备”例如，中国证监会科技监管局与头部券商共建“金融科技实验室”，联合测试AI交易监控系统；某券商与清华大学金融科技研究院合作，设立“智能投顾联合实验室”，共同研发符合中国市场的投顾算法合作价值学术合作不仅能解决技术难题，还能帮助券商“预判监管趋势”某券商合规负责人表示“与高校合作研发的‘ESG数据中台’，不仅满足了监管对ESG信息披露的要求，还提前布局了未来绿色金融产品的技术基础，这就是‘合规+创新’的双赢”创新模式的实践路径与价值创造生态如何“落地生金”？创新模式的实践路径与价值创造生态如何“落地生金”？合作伙伴的价值需通过创新模式实现转化2025年，券商金融科技生态的创新模式呈现出“技术驱动业务重构、场景融合服务升级、开放协作价值共享”三大方向，为行业带来了显著的价值创造1技术驱动的业务模式创新从“人工依赖”到“智能决策”技术创新是生态价值的“核心引擎”，通过AI、大数据等技术，券商正在重构投研、风控、客服等核心业务流程1技术驱动的业务模式创新从“人工依赖”到“智能决策”

1.1智能投研从“经验决策”到“数据决策”传统投研依赖分析师的经验判断，效率低、成本高智能投研通过整合产业链数据、舆情数据、市场数据，实现“数据清洗-模型训练-结论生成”的全流程自动化创新实践某头部券商的“智能投研平台”已覆盖10万+上市公司数据、500+行业数据库，通过知识图谱技术构建“产业链关系网络”，当某一环节数据异常（如原材料价格暴涨）时，系统可自动预警相关企业的业绩风险，并生成初步研报框架2024年，该平台辅助分析师完成的深度研报数量增长200%，其中AI生成部分占比达60%，且准确率与人工相当价值体现中小券商通过智能投研工具，降低了对资深分析师的依赖，2024年行业投研人力成本平均下降15%，而覆盖的研究标的数量反而增加30%1技术驱动的业务模式创新从“人工依赖”到“智能决策”

1.2智能风控从“事后处置”到“事前预警”传统风控依赖人工审核与事后处置，难以应对复杂市场环境下的风险智能风控通过实时监测交易行为、客户画像、市场波动，实现“风险识别-预警-处置”的全流程自动化创新实践某券商引入“图神经网络风控模型”，整合客户账户数据、交易对手数据、舆情数据，实时识别“内幕交易”“操纵市场”等异常行为2024年，该系统累计拦截异常交易

1.2万笔，涉及金额35亿元，较人工审核效率提升100倍，且误判率降低至

0.3%情感共鸣风险控制是券商的“生命线”，智能风控的价值不仅在于“减少损失”，更在于“守护信任”某客户服务负责人提到“有一次系统预警某客户可能参与‘杀猪盘’，我们及时冻结账户并联系客户，避免了其300万元的损失，客户后来主动转来2000万元资产，这就是智能风控带来的‘信任溢价’”1技术驱动的业务模式创新从“人工依赖”到“智能决策”

1.3智能客服从“被动响应”到“主动服务”传统客服依赖人工接线，服务效率低、客户体验差智能客服通过自然语言处理（NLP）与知识图谱技术，实现“主动识别需求-精准推荐服务-个性化互动”创新实践某券商的“智能客服大脑”已接入500+业务场景（如开户、查询、投诉），通过分析客户历史对话与行为数据，可主动推送“持仓调仓建议”“新股申购提醒”等服务2024年，该系统客户问题解决率达85%，客户满意度提升至92%，人工客服工作量减少40%2场景融合的服务模式创新从“产品销售”到“价值陪伴”场景融合是金融服务“落地”的关键，通过将金融服务嵌入用户生活场景，券商从“产品销售者”转变为“价值陪伴者”2场景融合的服务模式创新从“产品销售”到“价值陪伴”

2.1财富管理场景化让服务“嵌入生活”财富管理不再局限于“理财APP”，而是延伸至消费、教育、养老等生活场景例如，某券商与母婴平台合作，为宝妈群体提供“育儿支出规划+子女教育金投资”的一体化服务；与养老机构合作，推出“养老社区入住资格+养老金理财”的组合产品典型案例2024年，某券商与头部教育机构合作推出“升学规划+资产配置”服务，家长在为孩子选择学区房时，系统自动匹配“教育金定投方案”，并根据家庭收入、孩子年龄动态调整，该服务上线半年吸引客户超10万人，相关AUM增长25亿元2场景融合的服务模式创新从“产品销售”到“价值陪伴”

2.2机构服务场景化从“标准化”到“定制化”机构客户需求更复杂，需结合其业务场景设计服务例如，为上市公司设计“股权激励+市值管理+产业链投融资”服务；为产业园区设计“企业孵化+供应链金融+并购重组”服务价值创造某券商为新能源产业园区提供“企业成长全周期服务”企业初创期提供“天使轮融资对接”，成长期提供“供应链金融（基于物联网数据）”，成熟期提供“IPO辅导+并购服务”，2024年服务园区企业30家，带动IPO项目5个，相关业务收入达12亿元3开放协作的生态运营创新从“自我封闭”到“价值共享”开放是生态持续发展的“活力源泉”，通过API开放、生态联盟等模式，券商将自身能力输出给合作伙伴，同时整合外部资源反哺自身3开放协作的生态运营创新从“自我封闭”到“价值共享”

3.1API开放平台打造“券商能力输出通道”API开放平台允许第三方机构调用券商的交易、行情、资讯等基础能力，实现“能力变现”与“场景拓展”例如，某券商开放平台已接入银行、基金公司、互联网平台等200+合作伙伴，通过API调用分成实现年收入超3亿元典型案例某中型券商开放平台提供“股票实时行情API”，接入某头部资讯APP，为其用户提供“行情+交易”服务，该资讯APP的用户留存率提升15%，券商则通过API调用费与交易返佣获得收益，实现“双赢”3开放协作的生态运营创新从“自我封闭”到“价值共享”

3.2生态联盟构建“多方共赢的商业网络”生态联盟通过整合产业链上下游资源，形成“1+12”的协同效应例如，券商联合银行、基金公司、保险机构成立“综合金融服务联盟”，为客户提供“一站式资产配置”；联合科技公司、产业园区成立“产业金融联盟”，为企业提供“投融资+技术+市场”的综合服务价值体现某“产业金融联盟”成员包括券商、银行、科技公司、产业基金，2024年共同投资10家硬科技企业，投资规模达50亿元，其中3家企业已进入上市辅导期，联盟成员通过资源共享，各自获得了业务增量当前生态构建中的挑战与未来趋势如何行稳致远？当前生态构建中的挑战与未来趋势如何行稳致远？尽管券商金融科技生态建设已取得显著进展，但在实践中仍面临诸多挑战；同时，技术与行业的深度融合，也将推动生态向更高阶段演进

4.1生态构建面临的现实挑战“安全”“技术”与“利益”的平衡

1.1数据安全与合规风险“安全”与“开放”的博弈金融数据是券商的核心资产，其安全与合规是生态建设的“底线”随着《数据安全法》《个人信息保护法》的实施，数据跨境、数据共享、数据确权等问题日益凸显例如，某券商与境外科技公司合作时，因“数据出境未备案”被监管处罚；某平台因“客户信息泄露”导致大规模投诉，直接影响生态信任破局方向行业需建立“数据安全共建机制”，如与监管机构共建“金融数据沙箱”，在可控环境下测试数据共享方案；与科技公司联合研发“隐私计算技术”（如联邦学习），实现“数据可用不可见”

1.2技术整合与人才短板“引进”与“自主”的协同部分券商存在“重采购、轻整合”问题，导致不同系统间兼容性差（如投研系统与交易系统数据不互通），形成“信息孤岛”同时，复合型人才（懂金融业务+懂技术）短缺，2024年行业金融科技人才缺口达12万人，中小券商尤为严重破局方向券商需明确“核心技术自主可控”与“非核心技术开放合作”的边界，通过“技术中台”整合各方能力；与高校、职业院校合作“订单式培养”金融科技人才，同时引入外部专家顾问，弥补内部人才短板

1.3利益分配与生态粘性“短期”与“长期”的博弈生态合作中，利益分配是关键部分合作因“短期利益不均”（如数据分成比例、业务返佣标准）难以持续；部分伙伴仅追求“流量变现”，缺乏长期协同意愿，导致生态粘性不足破局方向建立“动态利益分配机制”，如根据合作贡献度调整分成比例；通过“战略绑定”增强粘性，如与重要伙伴共建合资公司、共享客户资源、联合研发技术，实现“长期共赢”

4.22025年及未来生态发展趋势AI深度渗透，开放协同深化

2.1AI深度渗透生成式AI重构业务全流程生成式AI（如GPT-5）将成为生态的“标配工具”，从内容创作（研报、客服话术）到决策支持（投资策略、风险预警），再到个性化服务（智能投顾、资产配置），全流程实现智能化2025年，头部券商将实现“AI+业务”的深度融合，中小券商则通过“AIaaS”（AI即服务）模式快速提升能力

2.2开放银行深化“券商+银行”协同服务生态随着“开放银行”政策推进，券商与银行的合作将从“渠道共享”升级为“深度业务协同”例如，银行向券商开放“对公客户数据”，券商向银行开放“财富管理能力”，共同服务企业客户的“投融资+结算+财富管理”需求；通过“银行网点+券商服务”的线下线上融合，为居民提供“一站式综合金融服务”

2.3监管科技融合合规技术与业务流程“一体化”监管科技（RegTech）将深度融入生态，通过“技术+规则”的提前嵌入，实现“业务办理-合规检查-风险预警”的实时同步例如，客户开户时，系统自动完成“反洗钱筛查”“投资者适当性匹配”；交易时，系统实时监测“异常交易行为”，并同步向监管机构报送数据，实现“合规即服务”

2.4全球化生态布局跨境金融科技协同发展随着中国资本市场开放深化，券商将通过生态合作拓展海外市场例如，与境外券商共建“跨境交易生态”，提供“A股+港股+美股”一站式交易服务；与“一带一路”国家的金融科技公司合作，为中资企业提供“跨境投融资+风险管理”服务，在全球化中实现生态价值输出结论与展望以“生态思维”拥抱金融科技新时代2025年的券商金融科技生态，已不再是“技术的堆砌”或“资源的简单整合”，而是“以客户为中心，以技术为驱动，以合作为基石”的价值网络合作伙伴是生态的“拼图”，创新模式是生态的“引擎”，二者缺一不可

2.4全球化生态布局跨境金融科技协同发展未来，券商需以“开放、共享、共赢”的心态，在数据安全与合规的前提下，深化与技术伙伴、场景伙伴、资源伙伴的协同，通过智能投研、场景化服务、开放API等创新模式，从“金融服务提供者”转变为“金融生态构建者”这不仅是行业转型的必然选择，更是券商在金融科技浪潮中实现高质量发展的“必答题”正如一位行业专家所言“金融科技的终极目标不是‘替代人’，而是‘赋能人’——通过生态的力量，让每一个投资者都能获得更智能、更贴心的服务，让每一家券商都能在数字化时代找到自己的价值坐标”在这条充满机遇与挑战的道路上，唯有坚持“合作”与“创新”，才能在2025年及以后的金融科技生态中，行稳致远谢谢。