期货套期保值重要试题及参考答案

期货套期保值重要试题及参考答案

一、单选题

1.企业为规避未来原材料价格上涨风险，买入期货合约，这种策略称为（）（2分）A.多头套期保值B.空头套期保值C.跨期套利D.跨市套利【答案】A【解析】买入期货合约锁定未来买入成本，属于多头套期保值

2.某公司将在3个月后以固定价格购入原油，为规避价格风险，该公司应（）（2分）A.卖出原油期货合约B.买入原油期货合约C.卖出原油期权合约D.买入原油期权合约【答案】B【解析】买入期货合约锁定未来购入价格，属于多头套期保值

3.套期保值的效果取决于基差变动的准确性，基差是指（）（2分）A.期货价格与现货价格的差值B.期货价格与期权价格的差值C.现货价格与期权价格的差值D.期权价格与期货价格的差值【答案】A【解析】基差是期货价格与现货价格的差值

4.以下哪种情况会导致套期保值效果不佳？（）（2分）A.基差稳定B.期货价格与现货价格同向变动C.期货价格与现货价格反向变动D.合约到期时基差为负【答案】D【解析】合约到期时基差为负，会导致套期保值效果不佳

5.企业持有大量库存商品，为规避价格下跌风险，应采取的策略是（）（2分）A.多头套期保值B.空头套期保值C.跨期套利D.跨市套利【答案】B【解析】卖出期货合约锁定未来卖出价格，属于空头套期保值

6.套期保值比率为（）（2分）A.现货价值与期货价值的比率B.期货价值与现货价值的比率C.现货数量与期货数量的比率D.期货数量与现货数量的比率【答案】A【解析】套期保值比率是现货价值与期货价值的比率

7.以下哪种金融工具最适合用于套期保值？（）（2分）A.期货合约B.期权合约C.互换合约D.远期合约【答案】A【解析】期货合约流动性高，最适合用于套期保值

8.基差风险是指（）（2分）A.期货价格波动的风险B.现货价格波动的风险C.期货价格与现货价格差值波动的风险D.期权价格波动的风险【答案】C【解析】基差风险是指期货价格与现货价格差值波动的风险

9.企业通过卖出期货合约，锁定未来销售价格，这种策略称为（）（2分）A.多头套期保值B.空头套期保值C.跨期套利D.跨市套利【答案】B【解析】卖出期货合约锁定未来销售价格，属于空头套期保值

10.套期保值的效果受到（）（2分）A.基差变动B.市场流动性C.合约到期时间D.以上都是【答案】D【解析】套期保值的效果受到基差变动、市场流动性和合约到期时间的影响【答案】D【解析】套期保值的效果受到基差变动、市场流动性和合约到期时间的影响

二、多选题（每题4分，共20分）

1.以下哪些属于套期保值的优点？（）A.锁定未来价格B.降低风险C.提高收益D.增加成本E.提高资金利用率【答案】A、B、E【解析】套期保值的优点包括锁定未来价格、降低风险和提高资金利用率

2.以下哪些因素会影响套期保值的效果？（）A.基差变动B.市场流动性C.合约到期时间D.套期保值比率E.交易成本【答案】A、B、C、D、E【解析】套期保值的效果受到基差变动、市场流动性、合约到期时间、套期保值比率和交易成本的影响

3.以下哪些属于套期保值的常见应用？（）A.农产品B.金属C.能源D.外汇E.股票【答案】A、B、C、D【解析】套期保值常见应用于农产品、金属、能源和外汇

4.以下哪些属于基差风险的因素？（）A.季节性因素B.供需关系C.运输成本D.储存成本E.市场情绪【答案】A、B、C、D、E【解析】基差风险的因素包括季节性因素、供需关系、运输成本、储存成本和市场情绪

5.以下哪些属于套期保值的常见策略？（）A.多头套期保值B.空头套期保值C.跨期套利D.跨市套利E.跨品种套利【答案】A、B【解析】套期保值的常见策略包括多头套期保值和空头套期保值

三、填空题

1.套期保值的核心是利用______与______的联动关系，通过______交易来规避价格风险【答案】期货市场；现货市场；相反方向（4分）

2.套期保值比率的确定应考虑______与______的价值匹配【答案】现货；期货（4分）

3.基差风险是指______的波动风险【答案】期货价格与现货价格之差（4分）

4.套期保值的效果受到______、______和______的影响【答案】基差变动；市场流动性；合约到期时间（4分）

四、判断题

1.套期保值可以完全消除价格风险（）（2分）【答案】（×）【解析】套期保值只能部分消除价格风险，无法完全消除

2.基差越大，套期保值效果越好（）（2分）【答案】（×）【解析】基差越大，套期保值效果越差

3.套期保值比率为1时，可以完全消除价格风险（）（2分）【答案】（×）【解析】套期保值比率为1时，只能部分消除价格风险

4.套期保值适用于所有企业和所有商品（）（2分）【答案】（×）【解析】套期保值适用于有价格风险的企业和商品，并非所有企业和商品都适用

5.套期保值可以增加企业盈利（）（2分）【答案】（×）【解析】套期保值可以降低风险，但并不能保证增加企业盈利

五、简答题

1.简述套期保值的定义及其主要目的（5分）【答案】套期保值是指通过在期货市场上进行交易，锁定未来现货价格，以规避价格风险的一种策略其主要目的是降低价格波动带来的风险，确保企业生产经营的稳定性

2.简述套期保值比率的含义及其确定方法（5分）【答案】套期保值比率是指现货价值与期货价值的比率，用于确定套期保值的规模确定方法通常考虑现货价值和期货价值的匹配，以及市场流动性和风险偏好等因素

3.简述基差风险的定义及其影响因素（5分）【答案】基差风险是指期货价格与现货价格差值波动的风险影响因素包括季节性因素、供需关系、运输成本、储存成本和市场情绪等

六、分析题

1.某公司将在3个月后以固定价格购入原油，当前原油期货价格为每桶80美元，现货价格为每桶78美元，基差为-2美元该公司计划进行套期保值，请分析其可能的套期保值策略及其效果（10分）【答案】该公司计划购入原油，为规避价格上涨风险，应进行多头套期保值具体策略是买入3个月后到期的原油期货合约，锁定未来购入价格当前基差为-2美元，意味着期货价格低于现货价格如果未来基差保持不变，该公司可以通过期货市场锁定每桶78美元的购入价格，从而规避价格上涨风险但如果基差发生变化，可能会导致套期保值效果不佳

2.某公司持有大量库存商品，为规避价格下跌风险，计划进行套期保值当前商品期货价格为每吨5000元，现货价格为每吨5200元，基差为200元该公司计划卖出期货合约进行套期保值，请分析其可能的套期保值策略及其效果（10分）【答案】该公司为规避价格下跌风险，应进行空头套期保值具体策略是卖出当前到期的商品期货合约，锁定未来销售价格当前基差为200元，意味着现货价格高于期货价格如果未来基差保持不变，该公司可以通过期货市场锁定每吨5000元的销售价格，从而规避价格下跌风险但如果基差发生变化，可能会导致套期保值效果不佳

七、综合应用题

1.某公司是一家农产品生产企业，计划在3个月后销售一批农产品当前农产品期货价格为每吨4000元，现货价格为每吨4200元，基差为-200元该公司担心未来农产品价格下跌，计划进行套期保值请设计具体的套期保值方案，并分析其可能的套期保值效果（20分）【答案】该公司为规避农产品价格下跌风险，应进行空头套期保值具体方案是卖出3个月后到期的农产品期货合约，锁定未来销售价格当前基差为-200元，意味着现货价格高于期货价格如果未来基差保持不变，该公司可以通过期货市场锁定每吨4000元的销售价格，从而规避价格下跌风险但如果基差发生变化，可能会导致套期保值效果不佳例如，如果基差扩大，实际销售价格可能会低于期货价格，导致套期保值效果不佳；如果基差缩小，实际销售价格可能会高于期货价格，导致套期保值效果良好

八、标准答案及解析

一、单选题

1.A

2.B

3.A

4.D

5.B

6.A

7.A

8.C

9.B

10.D【解析】套期保值的核心是利用期货市场与现货市场的联动关系，通过相反方向交易来规避价格风险套期保值比率的确定应考虑现货与期货的价值匹配基差风险是指期货价格与现货价格差值波动的风险套期保值的效果受到基差变动、市场流动性和合约到期时间的影响

二、多选题

1.A、B、E

2.A、B、C、D、E

3.A、B、C、D

4.A、B、C、D、E

5.A、B【解析】套期保值的优点包括锁定未来价格、降低风险和提高资金利用率套期保值的效果受到基差变动、市场流动性、合约到期时间、套期保值比率和交易成本的影响套期保值常见应用于农产品、金属、能源和外汇基差风险的因素包括季节性因素、供需关系、运输成本、储存成本和市场情绪套期保值的常见策略包括多头套期保值和空头套期保值

三、填空题

1.期货市场；现货市场；相反方向

2.现货；期货

3.期货价格与现货价格之差

4.基差变动；市场流动性；合约到期时间

四、判断题

1.（×）

2.（×）

3.（×）

4.（×）

5.（×）【解析】套期保值只能部分消除价格风险，无法完全消除基差越大，套期保值效果越差套期保值比率为1时，只能部分消除价格风险套期保值适用于有价格风险的企业和商品，并非所有企业和商品都适用套期保值可以降低风险，但并不能保证增加企业盈利

五、简答题

1.套期保值是指通过在期货市场上进行交易，锁定未来现货价格，以规避价格风险的一种策略其主要目的是降低价格波动带来的风险，确保企业生产经营的稳定性

2.套期保值比率是指现货价值与期货价值的比率，用于确定套期保值的规模确定方法通常考虑现货价值和期货价值的匹配，以及市场流动性和风险偏好等因素

3.基差风险是指期货价格与现货价格差值波动的风险影响因素包括季节性因素、供需关系、运输成本、储存成本和市场情绪等

六、分析题

1.该公司计划购入原油，为规避价格上涨风险，应进行多头套期保值具体策略是买入3个月后到期的原油期货合约，锁定未来购入价格当前基差为-2美元，意味着期货价格低于现货价格如果未来基差保持不变，该公司可以通过期货市场锁定每桶78美元的购入价格，从而规避价格上涨风险但如果基差发生变化，可能会导致套期保值效果不佳

2.该公司为规避价格下跌风险，应进行空头套期保值具体策略是卖出当前到期的商品期货合约，锁定未来销售价格当前基差为200元，意味着现货价格高于期货价格如果未来基差保持不变，该公司可以通过期货市场锁定每吨5000元的销售价格，从而规避价格下跌风险但如果基差发生变化，可能会导致套期保值效果不佳

七、综合应用题

1.该公司为规避农产品价格下跌风险，应进行空头套期保值具体方案是卖出3个月后到期的农产品期货合约，锁定未来销售价格当前基差为-200元，意味着现货价格高于期货价格如果未来基差保持不变，该公司可以通过期货市场锁定每吨4000元的销售价格，从而规避价格下跌风险但如果基差发生变化，可能会导致套期保值效果不佳例如，如果基差扩大，实际销售价格可能会低于期货价格，导致套期保值效果不佳；如果基差缩小，实际销售价格可能会高于期货价格，导致套期保值效果良好。