2025 中信证券银行行业分析报告

一、行业发展现状在调整中夯实基础，转型成效初显演讲人行业发展现状在调整中夯实基础，转型成效初显目录驱动行业变革的核心因素政策、科技与需求的“三重奏”CONTENTS行业面临的主要挑战转型阵痛与现实困境转型与发展方向从“被动适应”到“主动创新”风险提示与投资建议2025中信证券银行行业分析报告前言站在变革与机遇的十字路口2024年的中国银行业，正经历着一场深刻的“转型阵痛”与“创新突围”当利率市场化进入深水区、金融科技浪潮席卷而来、客户需求从“标准化服务”转向“个性化体验”，传统依赖规模扩张与利差收入的增长模式已难以为继回望过去五年，银行业在服务实体经济、防控金融风险、推动普惠金融等方面取得显著成效，但也面临着息差收窄、资产质量压力、同质化竞争加剧等多重挑战2025年，是“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键节点，也是银行业转型发展的攻坚之年在宏观经济“稳中求进、质效优先”的总基调下，政策红利持续释放，金融科技深度渗透，客户需求加速迭代，银行业正站在从“规模驱动”向“价值驱动”、从“传统服务”向“综合化服务”、从“风险规避”向“风险与收益平衡”转型的十字路口本文将从行业现状、驱动因素、核心挑战、转型方向等维度，结合市场实践与数据洞察，为读者呈现一幅2025年中国银行业的全景图谱，探寻行业破局与增长的路径行业发展现状在调整中夯实基础，转型成效初显规模稳中有进，结构持续优化2024年，中国银行业总资产规模达到320万亿元，同比增长

7.2%，增速较2023年下降

0.5个百分点，呈现“总量稳增、增速放缓”的特征这一变化既反映了宏观经济增速换挡的影响，也体现了银行业从“规模扩张”向“内涵发展”的战略转向从结构来看，行业呈现三大趋势零售业务占比持续提升2024年零售贷款余额达98万亿元，占总贷款比重

38.5%，较2020年提升

8.2个百分点；零售存款余额115万亿元，占总存款比重42%，同比增长

10.5%居民财富管理需求旺盛（2024年居民新增可投资资产约12万亿元）、消费信贷场景拓展（如新能源汽车、智能家居等消费升级领域）、养老金融产品创新（个人养老金账户开户数突破8000万），共同推动零售业务成为增长核心引擎规模稳中有进，结构持续优化对公业务聚焦“质效双升”对公贷款余额158万亿元，占比

62.5%，增速

5.8%，低于行业平均水平资金更多流向实体经济重点领域制造业贷款余额同比增长12%，其中高端装备、半导体、生物医药等战略性新兴产业占比提升至35%；绿色信贷余额突破30万亿元，同比增长18%，新能源、节能环保等绿色项目贷款占比达40%；普惠小微贷款余额25万亿元，同比增长11%，贷款户数超3000万户，服务覆盖面持续扩大中间业务“多点开花”2024年银行业中间业务收入达

1.8万亿元，同比增长15%，增速较传统存贷业务高出

7.8个百分点财富管理、投行、代理保险、银行卡等轻资本业务贡献显著，其中财富管理规模突破300万亿元，同比增长22%，客户AUM（管理资产规模）超500万元的高净值客户达200万人，成为中间业务增长主力盈利模式转型加速，息差压力下寻求突破2024年，银行业整体净利润达

2.2万亿元，同比增长

4.5%，增速较2023年下降

1.2个百分点，主要受净息差（NIM）收窄影响——商业银行净息差降至

1.75%，创历史新低，较2020年下降

0.8个百分点在“资产荒”与“负债成本刚性”的双重作用下，传统“吃利差”模式面临挑战，但盈利结构正在优化零售业务贡献利润占比提升2024年零售业务利润占比达42%，较2020年提升15个百分点其中，财富管理手续费收入增长30%，信用卡分期利息收入增长18%，个人消费贷款不良率控制在

1.8%，低于对公贷款

2.3%的水平，风险与收益平衡优势凸显盈利模式转型加速，息差压力下寻求突破中间业务收入占比突破20%2024年中间业务收入占营收比重达21%，较2020年提升5个百分点财富管理、投行、托管等业务成为新增长点，例如某头部股份制银行投行业务收入增长25%，通过债券承销、资产证券化、并购顾问等服务，在服务实体经济的同时实现收益多元化成本收入比持续优化2024年银行业整体成本收入比降至

30.5%，较2020年下降

3.8个百分点，反映出数字化转型降低运营成本的成效例如，线上业务替代率超90%的银行，柜面人力成本下降20%，IT投入产出比提升至1:

4.5，技术赋能下的效率提升初见成效资产质量总体可控，风险防控体系持续完善1232024年，商业银行不良贷风险处置力度加大2024拨备覆盖率维持高位商款余额

3.8万亿元，不良率年银行业处置不良资产超业银行拨备覆盖率达235%，

2.5万亿元，同比增长12%，高于监管要求的120%，风

1.75%，与2023年基本持其中通过“不良贷款转让险抵御能力充足2024年平，总体保持“总量稳、（ABN）”“债转行业计提拨备超

1.5万亿元，结构优”的态势这一成股”“批量清收”等方式重点对房地产、地方政府绩得益于以下三方面化解存量风险，不良贷款融资平台等风险领域提前生成率降至

1.2%，较2023计提，为潜在风险“筑年下降

0.15个百分点底”资产质量总体可控，风险防控体系持续完善区域与行业风险分化长三角、珠三角等经济发达地区银行不良率低于

1.5%，而部分中西部省份银行不良率在2%以上；传统高耗能行业不良率下降，但新能源、高端制造等新兴行业受技术迭代影响，部分企业出现阶段性风险暴露，需警惕“技术淘汰风险”向信用风险传导数字化转型纵深推进，技术赋能重塑服务模式2024年，银行业数字化转型从“工具应用”转向“战略重构”，呈现“场景化、生态化、智能化”三大特征线上服务深度渗透90%以上的个人业务（转账、支付、理财购买等）可通过手机银行办理，线上贷款审批时效缩短至3分钟，某城商行“无感贷款”实现客户授权后自动审批、自动放款，客户满意度提升至92%AI技术规模化应用头部银行AI客服覆盖率超85%，智能风控模型将不良贷款识别准确率提升至91%，某国有大行通过AI进行贷前客户画像、贷中风险预警、贷后资产监控，全年减少风险损失超50亿元数字化转型纵深推进，技术赋能重塑服务模式开放银行生态构建2024年开放银行API接口超10万个，与电商平台、政务服务、医疗健康等场景合作超2000个，某股份制银行“APIBank”模式实现与1000+企业系统直连，为企业提供一站式资金管理、供应链金融服务，带动对公存款增长15%驱动行业变革的核心因素政策、科技与需求的“三重奏”宏观经济复苏与政策红利为行业发展定向导航2025年，宏观经济“稳增长、促转型”的政策导向将持续为银行业提供发展机遇货币政策“精准滴灌”央行将继续实施稳健的货币政策，引导LPR下行，降低企业融资成本，预计2025年贷款市场报价利率（LPR）有望下降5-10个基点，推动银行资产端收益边际改善同时，结构性货币政策工具（如支农支小再贷款、科技创新再贷款）将向绿色产业、先进制造等领域倾斜，为银行开辟差异化业务空间监管政策“鼓励创新”银保监会将进一步完善“监管沙盒”机制，支持银行在财富管理、消费金融、绿色金融等领域开展产品创新和服务创新；同时强化“监管穿透”，防范影子银行风险反弹，引导银行回归“服务实体经济本源”例如，2024年《商业银行理财业务监督管理办法》修订版将落地，明确理财子公司与母行的风险隔离要求，推动理财业务规范化发展宏观经济复苏与政策红利为行业发展定向导航财政政策协同发力积极的财政政策将带动基建投资、民生工程等领域融资需求，2025年专项债发行规模预计达

4.5万亿元，银行通过银团贷款、专项金融债等方式参与基建项目，有望在对公业务中获得稳定收益；同时，地方政府隐性债务化解方案落地，将降低银行区域风险敞口，改善资产质量预期金融科技深度渗透从“工具赋能”到“生态重构”金融科技（FinTech）已成为银行业转型的“核心引擎”，其影响正从“业务流程优化”向“商业模式创新”深化AI重塑服务全流程生成式AI技术将在智能客服、内容创作（如个性化理财产品文案）、风险定价（动态调整贷款利率）等领域规模化应用，预计2025年头部银行AI应用场景将超500个，服务效率提升30%以上例如，某银行利用AI生成“千人千面”的理财推荐方案，客户购买转化率提升25%大数据构建客户画像通过整合政务、电商、社交等多维度数据，银行可实现客户精准分层，为高净值客户提供“财富+养老+医疗”综合服务，为下沉市场客户提供小额普惠贷款某农商行基于县域电商数据开发“农事贷”，实现农户贷款审批通过率提升40%，不良率控制在

1.2%金融科技深度渗透从“工具赋能”到“生态重构”区块链技术赋能供应链金融区块链在跨境支付、应收账款融资、数字票据等领域的应用加速，2025年预计供应链金融线上化率达60%，某国有大行“链上融”平台已接入3000+核心企业，帮助上下游中小企业融资超5000亿元，融资成本下降

1.5个百分点客户需求升级从“产品导向”到“价值导向”随着居民财富增长与消费升级，客户需求正从“标准化金融服务”转向“个性化、综合化、场景化”体验高净值客户需求多元化2024年中国高净值人群（可投资资产超1000万元）达300万人，其需求从“资产增值”转向“财富传承、税务筹划、跨境配置”等综合服务某头部银行为此成立“私人银行中心”，提供“1+N”服务团队（1名私人银行家+N个领域专家），2024年私人银行客户AUM增长28%，综合收益率达

8.5%下沉市场潜力释放县域经济与乡村振兴战略推动下沉市场成为新蓝海，2024年县域贷款余额增长13%，农村地区数字支付覆盖率达95%客户需求从“基础存取款”转向“小额信贷、保险、理财”，某农信社通过“整村授信”模式，为县域农户提供5万元以下信用贷款，不良率控制在

1.5%，服务户数超50万户客户需求升级从“产品导向”到“价值导向”企业客户“数字化生存”需求迫切疫情后企业加速数字化转型，对银行的需求从“单一融资”转向“全价值链金融服务”，包括供应链协同、跨境结算、外汇避险、数据分析等某股份制银行推出“企业数字银行”，整合ERP系统、税务数据、海关数据，为企业提供“融资+结算+风险管理”一体化服务，2024年企业客户数增长20%，综合服务收入占比提升至35%风险防控新要求从“被动应对”到“主动管理”在经济转型期，银行业面临的风险挑战更趋复杂，监管与市场对风险防控的要求持续提升信用风险“精准画像”随着经济结构调整，传统行业风险与新兴行业风险交织，银行需通过大数据、AI技术构建动态风险预警模型，对客户进行“穿透式”画像例如，某银行将企业ESG（环境、社会、治理）数据纳入授信评估，对高污染、高负债企业“一票否决”，2024年相关行业不良率下降

0.3个百分点操作风险“智能防控”内外部欺诈手段升级（如AI换脸、虚假交易），银行需通过生物识别、行为分析等技术强化操作风险防控某银行利用AI识别异常交易行为，2024年成功拦截电信诈骗资金超10亿元，客户资金安全事件下降40%风险防控新要求从“被动应对”到“主动管理”合规风险“全员参与”监管政策从“结果监管”转向“过程监管”，银行需建立“合规文化”，通过数字化工具实现业务流程合规嵌入某上市银行上线“合规智能监测平台”，实时监控业务操作是否符合监管要求，2024年合规检查问题整改率达100%，监管处罚金额下降60%行业面临的主要挑战转型阵痛与现实困境行业面临的主要挑战转型阵痛与现实困境尽管2024年银行业转型成效初显，但2025年仍将面临多重挑战，这些挑战既是行业发展的“阵痛”，也是转型的“试金石”息差收窄压力持续，盈利空间承压净息差收窄是全球银行业面临的共性问题，中国银行业也不例外2025年，息差收窄压力将进一步显现一方面，存款定期化趋势延续，居民储蓄搬家至理财、基金等资产，导致银行存款成本上升；另一方面，贷款端受LPR下行、市场竞争加剧影响，收益率持续走低预计2025年商业银行净息差将降至

1.7%左右，较2020年下降

1.1个百分点，净息差收窄将直接影响银行营收增长，部分中小银行可能面临“微利”甚至“亏损”风险基层观察在县域市场，某农商行客户经理反映“现在客户来办贷款，不仅要比利率，还要比服务，我们的LPR已经降到

3.45%，但为了拉客户，还得送礼品、给返点，成本越来越高，利润空间被压缩得厉害”资产质量隐忧仍存，风险处置难度加大尽管当前银行业不良率保持稳定，但未来风险压力不容忽视一是房地产行业风险化解仍需时间，部分房企债务重组进展缓慢，相关不良贷款处置压力较大；二是地方政府隐性债务化解进入关键期，部分区域财政状况较弱，城投平台偿债能力面临考验；三是新兴行业风险暴露，如新能源、半导体等领域受技术迭代、产能过剩影响，部分中小企业可能出现阶段性资金链断裂此外，随着全球经济复苏放缓，外需下降可能导致出口企业还款能力减弱，进一步加剧银行资产质量压力同质化竞争加剧，差异化优势难寻当前银行业产品与服务同质化严重，在零售业务（如信用卡、消费贷）、对公业务（如流动资金贷款）等领域，各银行产品设计、利率水平、服务流程差异不大，导致客户“用脚投票”现象明显中小银行受限于技术、资金、人才等资源，难以形成差异化优势，只能通过“价格战”争夺客户，进一步压缩利润空间某城商行行长坦言“现在我们和国有大行、股份制银行竞争，大家的产品差不多，客户更看重利率和便利性，我们的优势根本体现不出来，只能跟着降价，这不是长久之计”人才与技术壁垒高，转型落地困难数字化转型与综合化服务对银行人才与技术提出了更高要求，但人才与技术储备不足成为制约转型的瓶颈一是复合型人才稀缺，既懂金融业务又懂IT技术的人才占比不足5%，难以支撑复杂的数字化项目；二是技术投入成本高，中小银行IT投入占营收比重不足2%，远低于头部银行5%的水平，且技术应用停留在基础层面，难以实现深度创新；三是组织架构僵化，传统银行“金字塔式”架构与敏捷化、扁平化的数字化组织需求不匹配，跨部门协作效率低，项目落地周期长转型与发展方向从“被动适应”到“主动创新”转型与发展方向从“被动适应”到“主动创新”面对挑战，银行业需以“主动创新”为核心，从业务结构、数字化能力、服务模式等多维度推进转型，实现高质量发展业务结构优化从“单一利差”到“多元收益”财富管理“提质增效”聚焦“大财富管理”赛道，构建“产品+服务+生态”体系一是丰富产品供给，发展养老理财、绿色基金、跨境投顾等创新产品，满足客户多元化需求；二是强化客户分层，针对大众客户提供标准化产品，针对高净值客户提供定制化服务，提升客户粘性；三是拓展服务场景，嵌入教育、医疗、养老等生活场景，实现“金融+非金融”服务融合例如，某银行与头部券商合作推出“投研联盟”，为客户提供“理财+股票”一站式服务，客户AUM增长30%普惠金融“精准滴灌”从“广覆盖”转向“高质量”，聚焦“专精特新”企业、个体工商户、新型农业经营主体等重点客群一是创新产品设计，开发“知识产权质押贷”“订单贷”“产业链金融”等产品，解决轻资产企业融资难问题；二是优化服务流程，通过“数据授信”“无感审批”缩短服务链条，将普惠贷款审批时间从3天压缩至1天；三是强化风险控制，利用大数据构建客户信用模型，动态调整授信额度，降低不良率某城商行通过“数据授信”服务3000+小微企业，平均贷款额度50万元，不良率控制在

1.8%业务结构优化从“单一利差”到“多元收益”绿色金融“规模扩张”把握“双碳”战略机遇，做大做强绿色信贷、绿色债券、绿色保险等业务一是扩大绿色项目覆盖，重点支持新能源、节能环保、清洁交通等领域，2025年目标绿色信贷余额突破40万亿元；二是创新绿色金融产品，开发“碳配额质押贷”“能效信贷”“绿色债券承销”等产品，探索“气候风险评估”模型；三是推动ESG融入授信，将企业环境、社会、治理表现纳入授信决策，引导资金流向绿色产业某国有大行2024年绿色债券承销规模超5000亿元，市场份额达25%数字化能力建设从“工具应用”到“能力重构”AI深度赋能业务全流程将AI技术嵌入客户服务、风险管理、产品设计等环节客户服务端，发展智能客服+人工客服的混合模式，实现90%以上简单问题自动解决；风险管理端，利用AI构建“贷前-贷中-贷后”全周期风控模型，实时监控客户行为变化；产品设计端，通过AI分析客户需求，自动生成产品方案，缩短研发周期某银行利用AI生成个性化理财方案，客户转化率提升25%，产品研发周期缩短50%数据资产化与价值挖掘建立“数据治理-数据应用-数据变现”闭环体系一是完善数据治理机制，统一数据标准与口径，构建全行级数据中台；二是开发数据应用场景，如客户画像、精准营销、风险预警等，将数据转化为业务价值；三是探索数据变现模式，通过API接口向第三方机构提供数据服务（如企业征信、消费数据分析），开辟新的收入来源某股份制银行数据中台已接入1000+数据接口，数据服务收入占比达5%数字化能力建设从“工具应用”到“能力重构”开放银行生态构建以API为纽带，与外部场景深度融合一是拓展合作场景，与电商平台、政务服务、医疗健康、教育等领域企业合作，嵌入金融服务；二是构建开放生态，整合支付、融资、理财、保险等服务，提供“一站式”解决方案；三是强化生态运营，通过用户运营、活动运营提升客户活跃度，将开放银行从“工具”升级为“平台”某银行开放银行生态已接入5000+合作方，月活跃用户超1亿，生态交易规模突破1万亿元客户服务模式创新从“产品导向”到“场景嵌入”场景化服务“无感渗透”将金融服务嵌入客户生活场景，实现“服务即生活”例如，在医疗场景，推出“先诊疗后付费”服务，客户无需排队缴费，直接通过手机银行完成支付；在教育场景，开发“教育分期+理财”服务，家长可分期支付学费，同时为孩子建立教育金账户；在消费场景，与电商平台合作推出“白条+会员”服务，提升客户消费体验某银行通过场景嵌入，信用卡消费额增长20%，客户留存率提升15%智能化服务“千人千面”基于客户画像提供个性化服务，提升客户体验例如，为老年客户提供“语音导航+人工辅助”的简化版APP，降低操作难度；为年轻客户提供“智能投顾+社区互动”服务，满足社交化理财需求；为企业客户提供“专属客户经理+智能中台”服务，实现“7×24小时”在线响应某银行通过智能化服务，客户满意度提升至92%，服务成本下降25%客户服务模式创新从“产品导向”到“场景嵌入”综合化服务“跨界协同”整合银行、证券、保险、基金等牌照资源，为客户提供“一站式”综合解决方案例如，为高净值客户提供“财富管理+税务筹划+家族信托”服务，通过跨部门团队协同，满足客户综合需求；为企业客户提供“融资+结算+外汇+投行”服务，通过银团贷款、资产证券化等工具，降低企业融资成本某金融控股集团通过综合化服务，客户AUM增长35%，综合服务收入占比提升至40%风险管理能力提升从“被动处置”到“主动防控”风险预警“智能前瞻”利用大数据、AI技术构建“风险雷达”，实现风险早识别、早预警一是整合内外部数据，建立客户风险画像，实时监控客户行为变化；二是开发风险预警模型，对信用风险、市场风险、操作风险等进行动态监测；三是建立风险应急机制，制定“风险处置预案”，提升风险应对效率某银行通过智能风控，2024年提前预警风险客户2000+，减少风险损失超30亿元风险分散“多元配置”通过资产多元化配置降低单一风险敞口一是优化信贷结构，增加零售贷款、绿色信贷、普惠贷款占比，降低对公业务依赖；二是拓展资产证券化，将不良贷款、消费贷、信用卡分期等资产打包发行ABS，盘活存量资产；三是参与银团贷款，与同业合作分散大额项目风险某银行通过资产多元化配置，单一客户贷款占比降至5%，不良贷款分散度提升40%风险管理能力提升从“被动处置”到“主动防控”合规管理“全员参与”将合规要求嵌入业务流程，构建“合规文化”一是建立“合规智能监测平台”，实时监控业务操作是否符合监管要求；二是开展合规培训，提升全员合规意识，将合规考核纳入绩效考核；三是强化监管沟通，及时了解监管政策变化，提前调整业务策略某银行通过合规管理，2024年监管处罚金额下降60%，合规检查问题整改率达100%风险提示与投资建议风险提示宏观经济波动风险若2025年宏观经济复苏不及预期，企业经营压力加大，可能导致银行资产质量恶化，不良率上升0利率市场化深化风险LPR下行与存款利率市场化调整可能进一步收窄净息差，对银行盈利造成压力，尤其是中小银行40盈利能力可能弱化30金融科技发展风险金融科技应用可能带来技术迭代风险（如系统安全漏洞）、数据隐私风险（如客户信息泄露）、20监管政策风险（如技术应用不合规）1市场竞争加剧风险随着金融开放深化，外资银行、互联网金融平台加速进入市场，可能加剧同质化竞争，压缩银行利润空间投资建议关注头部银行与特色银行优先选择资本实力强、数字化能力突出、零售业务占比高的头部银行，以及在普惠金融、绿色金融、财富管理等领域有差异化优势的特色银行把握转型主线重点关注财富管理、投行业务、开放银行等转型业务收入增长快的银行，这些业务具有低资本消耗、高附加值的特点，是银行盈利增长的核心引擎警惕风险隐患规避资产质量较差、区域风险集中、资本充足率不足的银行，尤其是中小银行需警惕流动性风险与不良处置压力长期布局价值银行业正处于转型阵痛期，短期业绩波动难免，但长期来看，在服务实体经济、践行社会责任与自身高质量发展的道路上，转型成功的银行将获得持续增长的估值修复机会结语在变革中坚守，在转型中成长投资建议2025年的中国银行业，正经历着一场从“传统”到“现代”的深刻变革息差收窄倒逼盈利模式转型，金融科技重塑服务边界，客户需求驱动体验升级，风险防控考验专业能力——这些既是挑战，也是机遇对于银行而言，转型不是“选择题”，而是“生存题”唯有以客户为中心，以创新为动力，以科技为支撑，才能在变革浪潮中找准定位、抓住机遇未来的银行，将不再是简单的“资金中介”，而是“财富管家”“生态构建者”“风险管理者”，在服务实体经济、赋能社会发展的同时，实现自身价值的可持续增长投资建议变革之路注定充满挑战，但也孕育着无限可能2025年，让我们共同见证中国银行业在转型中成长，在坚守中创新，为经济高质量发展注入更强劲的金融力量谢谢。