投资经济学章节测试题及答案

投资经济学章节测试题及答案

一、单选题（每题2分，共20分）

1.投资组合的期望收益是由下列哪个因素决定的？（）A.风险水平B.单个资产的期望收益C.市场利率D.政府政策【答案】B【解析】投资组合的期望收益是单个资产期望收益的加权平均值

2.下列哪种投资工具通常被认为风险最低？（）A.股票B.债券C.期货D.期权【答案】B【解析】债券通常被认为风险低于股票、期货和期权

3.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）A.资产的系统性风险B.资产的非系统性风险C.市场的风险D.资产的期望收益【答案】A【解析】β系数衡量的是资产的系统性风险

4.以下哪种投资策略属于主动管理？（）A.指数基金B.均值回归策略C.分散投资D.战略资产配置【答案】B【解析】均值回归策略属于主动管理，而指数基金、分散投资和战略资产配置属于被动管理

5.无风险投资的期望收益通常与以下哪个因素相关？（）A.市场风险溢价B.通货膨胀率C.资金流动性D.公司盈利能力【答案】B【解析】无风险投资的期望收益通常与通货膨胀率相关

6.以下哪个指标常用于衡量投资组合的波动性？（）A.期望收益B.标准差C.贝塔系数D.夏普比率【答案】B【解析】标准差常用于衡量投资组合的波动性

7.以下哪种投资工具属于衍生品？（）A.股票B.债券C.期货D.现货【答案】C【解析】期货属于衍生品，而股票、债券和现货属于基础资产

8.投资组合的多样性主要目的是（）A.提高期望收益B.降低非系统性风险C.增加资金流动性D.提高市场风险溢价【答案】B【解析】投资组合的多样性主要目的是降低非系统性风险

9.以下哪种投资策略属于防御型策略？（）A.股票投资B.债券投资C.积极成长策略D.价值投资【答案】B【解析】债券投资通常被认为是一种防御型策略

10.以下哪个因素不会影响投资组合的期望收益？（）A.资产配置B.单个资产的期望收益C.投资期限D.政府政策【答案】C【解析】投资期限主要影响投资组合的风险，而不是期望收益

二、多选题（每题4分，共20分）

1.以下哪些属于投资组合的风险来源？（）A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险E.政策风险【答案】A、B、C、D、E【解析】投资组合的风险来源包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和政策风险

2.以下哪些指标可以用于衡量投资组合的绩效？（）A.期望收益B.标准差C.夏普比率D.特雷诺比率E.詹森比率【答案】C、D、E【解析】夏普比率、特雷诺比率和詹森比率可以用于衡量投资组合的绩效

3.以下哪些投资工具属于固定收益工具？（）A.股票B.债券C.期货D.期权E.汇票【答案】B、E【解析】债券和汇票属于固定收益工具

4.以下哪些因素会影响投资组合的贝塔系数？（）A.市场风险溢价B.单个资产的期望收益C.投资组合的多样性D.市场的系统性风险E.单个资产的风险水平【答案】D、E【解析】贝塔系数主要受市场的系统性风险和单个资产的风险水平影响

5.以下哪些投资策略属于被动管理？（）A.指数基金B.均值回归策略C.分散投资D.战略资产配置E.价值投资【答案】A、C、D【解析】指数基金、分散投资和战略资产配置属于被动管理

三、填空题（每题4分，共16分）

1.投资组合的期望收益是单个资产期望收益的______平均值【答案】加权

2.资本资产定价模型（CAPM）中，无风险利率通常用______表示【答案】Rf

3.投资组合的波动性通常用______指标衡量【答案】标准差

4.衡量投资组合绩效的常用指标包括夏普比率、______比率和______比率【答案】特雷诺、詹森

四、判断题（每题2分，共10分）

1.两个不相关的资产组合在一起可以提高投资组合的期望收益（）【答案】（×）【解析】两个不相关的资产组合在一起主要目的是降低非系统性风险，而不是提高期望收益

2.贝塔系数为1的资产意味着该资产的风险与市场风险相同（）【答案】（√）【解析】贝塔系数为1的资产意味着该资产的风险与市场风险相同

3.无风险投资的期望收益通常高于通货膨胀率（）【答案】（×）【解析】无风险投资的期望收益通常等于通货膨胀率

4.投资组合的多样性可以消除所有风险（）【答案】（×）【解析】投资组合的多样性可以降低非系统性风险，但不能消除所有风险

5.主动管理策略通常比被动管理策略风险更高（）【答案】（√）【解析】主动管理策略通常比被动管理策略风险更高

五、简答题（每题5分，共10分）

1.简述投资组合多样化的好处【答案】投资组合多样化可以降低非系统性风险，提高投资组合的稳定性，从而提高投资者的风险调整后收益

2.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理【答案】资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是资产的期望收益等于无风险利率加上风险溢价，风险溢价是贝塔系数与市场风险溢价的乘积

六、分析题（每题15分，共30分）

1.假设某投资组合由两种资产组成，资产A的期望收益为12%，标准差为10%，资产B的期望收益为8%，标准差为6%，两种资产的相关系数为

0.5如果投资组合中资产A和资产B的投资比例分别为60%和40%，计算该投资组合的期望收益和标准差【答案】投资组合的期望收益ERp=

0.612%+

0.48%=

10.8%投资组合的标准差σp=√[

0.6^210%^2+

0.4^26%^2+

20.

60.

40.510%6%]=

7.56%

2.假设某投资者投资于某股票的期望收益为15%，标准差为20%，市场的期望收益为10%，标准差为15%，市场风险溢价为5%计算该股票的贝塔系数和该投资组合的夏普比率【答案】股票的贝塔系数β=15%-10%/15%=

0.33投资组合的夏普比率SharpeRatio=15%-10%/20%=

0.25

七、综合应用题（每题25分，共50分）

1.假设某投资者有100万元资金，计划投资于两种资产，资产A的期望收益为12%，标准差为10%，资产B的期望收益为8%，标准差为6%，两种资产的相关系数为

0.5投资者希望投资组合的期望收益为10%，计算投资者在资产A和资产B上的投资比例，并计算该投资组合的标准差【答案】设投资于资产A的比例为x，投资于资产B的比例为1-xERp=x12%+1-x8%=10%解得x=

0.6667，即投资于资产A的比例为

66.67%，投资于资产B的比例为

33.33%投资组合的标准差σp=√[

0.6667^210%^2+

0.3333^26%^2+

20.

66670.

33330.510%6%]=

7.55%

2.假设某投资者有100万元资金，计划投资于三种资产，资产A的期望收益为12%，标准差为10%，资产B的期望收益为8%，标准差为6%，资产C的期望收益为10%，标准差为8%，三种资产的相关系数分别为

0.5（A与B）、

0.3（A与C）、

0.4（B与C）投资者希望投资组合的期望收益为10%，并希望投资组合的标准差最小，计算投资者在资产A、B和C上的投资比例，并计算该投资组合的标准差【答案】设投资于资产A的比例为x，投资于资产B的比例为y，投资于资产C的比例为1-x-yERp=x12%+y8%+1-x-y10%=10%解得x=

0.5，y=

0.5，即投资于资产A和资产B的比例均为50%，投资于资产C的比例为0%投资组合的标准差σp=√[

0.5^210%^2+

0.5^26%^2+

20.

50.

50.510%6%]=

7.07%

八、完整标准答案

一、单选题

1.B

2.B

3.A

4.B

5.B

6.B

7.C

8.B

9.B

10.C

二、多选题

1.A、B、C、D、E

2.C、D、E

3.B、E

4.D、E

5.A、C、D

三、填空题

1.加权

2.Rf

3.标准差

4.特雷诺、詹森

四、判断题

1.（×）

2.（√）

3.（×）

4.（×）

5.（√）

五、简答题

1.投资组合多样化可以降低非系统性风险，提高投资组合的稳定性，从而提高投资者的风险调整后收益

2.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是资产的期望收益等于无风险利率加上风险溢价，风险溢价是贝塔系数与市场风险溢价的乘积

六、分析题

1.投资组合的期望收益

10.8%，标准差

7.56%

2.股票的贝塔系数

0.33，投资组合的夏普比率

0.25

七、综合应用题

1.投资于资产A的比例

66.67%，投资于资产B的比例

33.33%，投资组合的标准差

7.55%

2.投资于资产A的比例50%，投资于资产B的比例50%，投资于资产C的比例0%，投资组合的标准差

7.07%。